1、转债估值：转债估值偏贵

、转债市场行情回顾：高价转债涨幅较大

截至2025年9月12日，近1月可转债等权指数（889033.WI）上涨2.47%，可转债高价指数（889041.WI）上涨5.00%，中价指数（889042.WI）上涨2.53%，低价指数（889043.WI）上涨1.42%，可转债正股等权指数（889035.WI）上涨4.50%。

图1：高价转债相对低价转债涨幅较大

（注：数据截至

、转债估值：转债估值偏贵

我们在报告《可转债配置：低估值增强与风格轮动》中构建了两个转债的相对配置性价比指标，分别为“百元转股溢价率”和“修