明阳电气

新能源输配电翘楚，海外、海风、AIDC多域突破

?国内新能源输配电翘楚，海上、海外开拓新增长极

明阳电气是国内领先的新能源领域智能化配电设备提供商，公司在海上风电升压

系统具有领先地位，率先打破外资垄断实现国产替换，已积累较多海上风电项目

应用经验，2025年突破海上风电110kV植物油变压器，实现海风升压、变电、

配电一体化解决方案，随着国内海上风电高速发展，高价值量的海风升压系统有

望驱动公司业绩高速增长。同时，公司建立间接出海+全球化布局战略，产品已

出口至60多个国家和地区，并积极布局海外直销市场。我们预计公司2025-2027

年