基本信息

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文档摘要

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图16：2024年同业主要公司全年产量比较 14

表1：2019-2027年动力煤供需平衡表 13

表2：煤炭业务板块经营分拆模型 15

表3：全板块经营预测模型 16

表4：DDM模型及估值假设 17

表5：DDM估值敏感性分析（单位：元/股） 17

表6：晋控煤业可比公司盈利预测估值表（收盘价2025年9月12日） 18

投资要点

关键假设

公司的核心收入和利润来源于煤炭业务，2024年收入占比达到97.79%、利润占比达到98.77%，是影响公司业绩的核心点。因此基于晋控煤业的企业特点与分部数据，对公司各板块业务进行拆解，并给予以下核心假设：

1、煤