第二篇10/6/20251财务管理基础
第三章货币时间价值和风险计量1.货币时间价值概念含义：指货币经历一定时间的投资和再投资所必然增加的价值。实质是社会平均资金利润率。即当前所持有的一定量的货币，比未来获得的等量货币具有更高的价值。客观存在的经济范畴。10/6/20252财务管理基础
（1）意义：说明一定量的资金再不同时点上的经济价值不同。（2）条件：货币资金投入生产流通（运动性）（3）用途：是筹资决策、投资决策和分配决策的依据和基本标准（4）表示方式：绝对数,资本时间价值额,I相对数,资本时间价值率,iR=R0+Rr+Ri10/6/20253财务管理基础
2.货币时间价值定量计算2.1基本假设（1）没有风险和通货膨胀条件下的利率代表货币时间价值；（2）资本的具体形态以货币资本（现金）为代表。10/6/20254财务管理基础
2.2基本概念（1）终值（将来值），指按照一定计息方法计算的未来某一时点上包括货币资本本金和利息在内的资本价值，俗称本利和,F。（2）现值（现在价值），指按照一定计息方法计算的未来时点上货币资本折合为现在的资本价值，俗称本金,P。10/6/20255财务管理基础
（3）计息方法，计算终值和现值时涉及的利息计算方法。单利法：即利息不再计算利息方法；复利法；即利息计算利息的计算利息方法。（4）终值和现值的类型：一次性收付款项的终值与现值；等额系列收付款项（年金）终值与现值。10/6/20256财务管理基础
2.3一次性收付款项的终值与现值的计算（1）单利法终值与现值的计算F=P+I=P(1+i×n)P=F/(1+i×n)10/6/20257财务管理基础
(2)复利终值和现值的计算(折现)F=P+I=P（1＋i）n=P（F/P，i，n）（1＋i）n我们称之为复利终值系数，通常用符号（F/P，i，n）表示P52例3-310/6/20258财务管理基础
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P=F/（1＋i）n=F（P/F，i，n）=F/（F/P，i，n）我们称1/（1＋i）n为复利现值系数，通常用符号（P/F，i，n）表示P、F、i、n四个变量中，只要知道任何三个，就可求出第四个变量P53例3-410/6/202510财务管理基础
2.4等额系列收付款项（年金）的终值与现值的计算年金的种类：普通年金即付年金递延年金永续年金10/6/202511财务管理基础
2.4.1普通年金终值和现值（1）普通年金终值F012n-1nAAAAF=A×[(1+i)n-1]/i=A×(F/A,i,n)我们称[(1+i)n-1]/i为普通年金终值系数，通常用符号(F/A,i,n)表示P54例3-510/6/202512财务管理基础
（2）偿债基金偿债基金是指为使年金终值达到既定金额每年应支付的年金数额。A＝F×i/[(1+i)n-1]＝F×1/(F/A,i,n)我们称i/[(1+i)n-1]或1/(F/A,i,n)为偿债基金系数P55例3-610/6/202513财务管理基础
（3）普通年金现值P=A×[1-(1+i)–n]/i=A×(P/A,i,n)我们称[1-(1+i)–n]/i为普通年金现值系数，通常用符号(P/A,i,n)表示P56例3-710/6/202514财务管理基础
（4）年投资回收额A=P×i/[1-(1+i)-n]=P×1/(P/A,i,n)我们称i/[1-(1+i)-n]或1/(P/A,i,n)为年投资回收系数。应用：贷款的分期偿付P56例3-810/6/202515财务管理基础
2.4.2预付年金终值和现值（1）预付年金终值F=A[(F/A,i,n+1)-1]F012