股权分置改革对上市公司绩效的多维度影响：基于实证视角的剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

在我国资本市场发展的进程中，股权分置现象作为特定历史时期的产物，对市场的健康发展产生了诸多制约。股权分置是指上市公司的一部分股份上市流通，另一部分股份暂不上市流通，形成了流通股与非流通股并存的局面。非流通股主要包括国家股和法人股，它们在很长一段时间内不能在证券市场上自由交易。这种独特的股权结构在我国证券市场建立初期，为保持公有制在上市公司中的主导地位以及解决企业资金需求发挥了一定作用，但随着市场经济的深入发展，其弊端日益凸显。

股权分置扭曲了证券市场的定价机制。由于非流通股不能上市流通，其价值难以通