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养殖：2025H1行业微利，上市猪企营收利润双增长 5

2025Q2猪企营收利润双增，管理销售费用率下滑 5

上市公司出栏高速增长，资产负债率继续下降 7

宠物：海外业务阶段性波动，国内业务持续向好 10

2025H1宠物食品企业总营收、归母净利润双增 10

品牌升级带动毛利率提升，国内市场投入加大 11

饲料：行业拐点显现，2025H1饲企业绩回暖 14

2025上半年饲料企业营收归母净利润双增 14

2025H1饲料企业毛利率同比微降，净利率提升，费用率双降优化盈利15

重点关注周期景气类标的投资机会 18

生猪养殖：2025