一、美联储利率决议是否符合市场预期？

（一）哪些关键措辞变化值得关注？

美联储议息会议决议结果与市场预期一致。美联储于2025年9月18日宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25%，完全符合市场预期。唯一反对票来自新任理事米兰，他主张降息50个基点。该决议核心在于：（1）政策转向信号：美联储首次明确将政策重点从通胀转向就业风险，降息被定义为“风险管理型”操作，而非开启持续宽松周期。（2）分歧与团结：除米兰外，其他委员一致支持25基点降息，显示内部对渐进式宽松的共识。（3）点阵图指引：2025年底利率中值预期为3.6%，隐