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图表目录

图表1 基本面验证是“反内卷”预期确立的重要关注点 4

图表2 反内卷价格支撑效应8月显现 4

图表3 15-16年地方一般公共预算收入改善 5

图表4 土拍回暖，有望带动地方政府土地出让收入进一步改善 5

图表5 1990年代日本财政两轮大规模扩张 5

图表6 1990年代日本产能利用率下降，PPI持续负增 5

图表7 2016年供给侧改革之下中国钢铁、煤炭供给端大幅减产 6

图表8 需求侧配合棚改等政策拉动，15-17年PSL放量大增 6

图表9 22-24年全球FDI流出规模出现一定回落 6

图表10 中国制造业产出