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正文目录

绿电铝一体化龙头，盈利能力稳步提升 4

公司深耕电解铝，全产业链布局铝行业 4

背靠中铝集团，共享平台协同优势 5

盈利能力稳步提升，经营指标持续改善 6

产能利用率逐步提高，绿电铝长期价值突出 9

全产业链布局，临近原料主产区 9

公司产能利用率逐步提升，云南低价绿电提供竞争优势 10

云南地区发电持续改善，区位优势突出 13

碳中和背景下绿电铝优势突出 15

盈利预测与投资建议 17

风险提示 19

图表目录

图1云铝股份发展历程 4

图2公司主要产品产能（截至2025年6月30日） 4

图3公司产能产业布局 5