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图表目录

图1：指数配置组合样本外表现与回测表现较为一致 4

图2：ETF组合方案：对指数组合跟踪效果较好 4

图3：主要风格/行业敞口：中证消费 5

图4：主要风格/行业敞口：红利低波 5

图5：指数单日收益波动区间较个股降低 5

图6：指数波动率较个股大幅降低 5

图7：指数风控模型解释度更高 6

图8：指数风控模型，行业贡献大幅超过风格 6

图9：子策略历史表现（分析师、基本面） 7

图10：子策略历史表现（量价、高频） 7

图11：2025年，盈利、成长和量价因子整体表现占优 8

图12：回测期指数配置组合稳定性较强 8

图13：