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MLP模型拆解中证转债/万得等权指数收益

基于深度学习模型，我们可以对所有转债收益率进行三个维度的拆解。我们把转债的收益率来源分成三类：（1）平价变化导致的转债价格变化，这其中包括正股价格变化带来的delta收益，也包括由于下修条款执行带来的超额（2）纯债价格变化导致的转债价格变化，这主要是债底价值变化对转债价格的影响（3）估值环境变化导致转债价格变化，这种变化来源于市场估值环境因子。

图1：结合MLP模型的转债收益率拆解

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结合前述拆解以及转债指数的成分及个券权重，我们可以重构中证转债指数及万得可转债等权重指数的收益来源。2024年以来，前述三因素拟合的中证转债指数累计收益