全流通时代下我国A股市场IPO抑价的多维度剖析与成因探究

一、引言

1.1研究背景与意义

自2005年股权分置改革启动以来，中国A股市场逐步迈入全流通时代，这一变革堪称中国资本市场发展历程中的重要里程碑。股权分置改革成功消除了长期制约中国股市发展的最大制度性缺陷——股权分置，使得上市公司所有股份均可自由流通，打破了非流通股与流通股之间的界限。这一举措不仅统一了各类股东的利益取向，使股东们共同关注公司市值的变化，还极大地激发了市场活力，为资本市场的发展注入了强大动力。

随着股权分置改革的推进，截至2007年底，沪深两市共1298家上市公司完成或已进入股改程序，占应改公司的