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板块行情及房企样本选择 5

基本面处左侧政策预期强，地产估值仍处历史底部 5

半年报汇总房企样本选择 6

房企业绩表现延续分化，毛利率拐点或将至 7

整体营收下滑利润亏损，央国企有正向盈利 7

毛利率走出快速下降通道，持续降本增效控制费率 8

基于谨慎原则，房企持续做资产减值计提 11

核心城市市场良好，头部房企投销聚焦 12

百强房企销售延续下滑，头部改善房企逆势有韧性 12

拿地强度有所恢复，改善型房企投资积极 14

房企控制资产负债规模，调资产提升流动性 15

防风险主基调下，资产负债率持续下降 15

短期偿债仍有一定压力，