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从银行视角看国债买卖重启

在9月初财政部与央行联合工作组第二次组长会议召开后，加之市场进一步震荡下跌，投资者对于

重启国债买卖的预期不断升温。在当前阶段，是否已具备相应的条件？

一般分析央行重启买卖国债的逻辑线索，主要基于2025Q1货币政策执行报告中的相关表述。即从

宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注国债收益率的变化，视市场供求状况等维度分析：

（1）仅以四季度看，重启国债买卖工具，尽管有一定必要性，但并未达到非常紧迫的状态，该工具

重启与不重启在两可之间。（2）上述触发因素，在今年Q3同样也具备，甚至紧迫性更强，尤其在

市场调整压力较大的8-9月份