医药生物

创新药/制药行业及个股2025半年度回顾与展望

——医药细分领域分析与展望（2025H1）

创新药板块：创新药海外权益BD模式进入兑现阶段，国内商业化兑现共振

?2025H1创新药板块经营持续向好，亏损大幅收窄，有望迎来板块性盈利

?A股创新药板块合计25家上市公司，2025H1板块整体营业收入为306.49亿元，同比+9.77%；归母净

亏损为-20.96亿元，扣非归母净利润为-28.80亿元。2025Q2营收为163.87亿元，同比增长33.24%，归

母净利润和扣非归母净利润分别为-6.66亿元和-11.77亿元，同比减亏76.09%和58.3