基本信息

---

下载

文档摘要

---

图表目录

图1：食品与非食品价格增速分化差异，甚至背离 4

图2：中国食品价格与世界食品价格周期分化，甚至背离 5

图3：中国非食品价格与世界工业原料周期依然同步相关 5

图4：非食品价格走势与利率始终明显相关 7

图5：食品价格走势与利率相关度锐减 7

图6：不同时期食品、非食品价格与利率的相关系数一览 8

关注CPI内部的结构分化

去年以来市场始终热议通胀或通缩概念，特别是与物价因素最为相关的债券市场始终以通缩的态度来看待中国居民消费价格走势。

但是今年以来出现了一个奇怪的现象，即CPI增速呈现持续下行态势，从去年下半年的同比小幅正增长回落到目前的负增速区间，但是债券