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摘要

随着2018年有关股份回购的新政策的实施，我国上市公司参与股份回购呈现出越来越积极

的态势，同时也引发了社会各界对股份回购活动的广泛关注和重视。

本文基于2019年创业板上市公司的财务数据，采用定性与定量相结合的方法来研究股份回

购对上市公司投资效率的影响及其作用机理。通过对数据的描述性统计分析、相关性分析、回归

分析，研究股份回购、代理成本对上市公司投资效率的影响，并提出了相应的方针政策。研究结

果表明，股份回购显著提高了上市公司的投资效率，具体表现为股份回购通过减少代理成本，降

低了非效率投资。本文提出的