中国权证市场与标的股票市场价格关系的深度剖析与实证研究

一、引言

1.1研究背景与意义

随着中国股市的蓬勃发展，作为股票衍生品市场重要组成部分的权证市场逐渐兴起。权证是指在证券交易所内发行的、具有特定行使价、特定到期日以及代表着一定数量标的资产（如股票）的金融产品。其交易价格与标的资产价格紧密相关，但又因多种复杂因素，表现出与标的股票价格不完全一致的独特价格走势。

2005年8月，股权分置改革再度催生了我国的权证交易，我国权证市场取得了令人瞩目的成绩，迅速成为世界上交易活跃、成交量最大的权证市场之一。到2007年12月，沪深两市上市交易的（包括到期和未到期的）权证数目虽远低于