百济神州-市场前景及投资研究报告-创新药龙头，全球MNC.pdf

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文件名称：百济神州-市场前景及投资研究报告-创新药龙头，全球MNC.pdf

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更新时间：2025-10-11

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文档摘要

证券研究报告|化学制剂|2025年10月08日

研究团队?公司深度报告

百济神州-U(688235)创新药龙头进入新阶段，向全球MNC迈进

报告摘要

百济神州作为中国创新药企的标杆，随着产品全球销售的推进，2025年将实现盈利，标志着公司从研发投入期迈向商业化收获期。同时，随着新

一代技术平台的产品兑现，ADC，PROTAC等众多新管线将进入验证阶段，百济也将由血液瘤龙头向实体瘤和免疫领域拓展。我们认为，百济神州已

进入到新的阶段，正在向全球MNC进化。