从“华银电力”看省级火电企业转型发展

“双碳”目标下新能源装机规模快速扩张，市场化进程加快

碳中和承诺驱动能源加速转型，风、光装机容量快速扩张，国内电力结构转

变。截至2025年6月，国内风电装机规模达到5.73亿千瓦，光伏装机规模

达到11.00亿千瓦，风光装机占比达到45.9%。同时，2025年2月“136号

文”出台，新能源入市节奏加快，各省份“136号文”配套政策陆续出台，

由于各省份新能源发展节奏、燃煤基准价、电力供需水平等不同，未来其新

能源项目收益表现或存在差异。

火电新增投资持续，资产盈利出现分化

一方面，2022年后火电投资“回暖”