公司治理视角下股权分置改革对价确定的多维剖析与策略研究

一、引言

1.1研究背景与动因

中国资本市场在特定历史时期形成了股权分置这一独特现象，即上市公司的一部分股份上市流通，另一部分股份暂不上市流通。这种股权结构在资本市场发展初期，对于吸引外资和推动国有企业改革发挥了一定作用，但随着市场经济的深入发展，其弊端日益凸显。股权分置导致了同股不同权、同股不同利的不合理状况，非流通股股东和流通股股东的利益不一致，严重影响了资本市场的定价功能和资源配置效率。例如，非流通股股东往往更关注资产净值的增减，而流通股股东则主要关心二级市场的股价波动，这使得公司决策难以平衡各方利益，公司治理结构难以有效发挥作