内容目录

1食品饮料：2025Q2营收和归母净利润增速进一步趋缓4

2子板块：持续分化，龙头更具韧性5

2.1白酒：2025上半年报表端压力持续释放5

2.2啤酒：成本红利带来利润改善7

2.3零食：二季度零食板块增速恢复正常9

2.4软饮料：营收端表现分化，东鹏饮料持续高增11

2.5乳品：需求端依然承压，成本红利延续12

2.6调味品：2025Q2业绩持续修复，实现稳健增长14

2.7烘焙食品：板