锂电设备行业

——电池厂资本开支恢复，锂电设备有望拥抱新一轮扩产周期

报告要点

?从头部电池厂宁德时代的数据跟踪来看：2022-2024年，公司的产能利用率分别为83%、70%、76%。

2025H1已恢复达到90%，处于较高位置。资本开支从2024Q4起明显恢复，2025H1进一步强化趋势。

2025H1，“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”科目金额为202亿元，同比+46%，

如果年化来看，2025年极大概率重回400亿元以上；在建工程351亿元，已几乎接近2022年的峰值数据。

?几家主要的电池上市公司