房价止跌回稳：鉴往知来，人口不是影响房价

唯一因素

?发达国家/地区中期人口变化对房价影响有限

从70城房价数据看，新房和二手房价格走势趋于一致，从2022年开始进入下跌

通道。2024年三季度跌幅有扩大趋势，四季度以来在一揽子政策支撑下，房价

同比跌幅收窄。本轮楼市调整，70城新房和二手房价格指数下跌周期均超过40

个月。我们选取了8个发达国家/地区研究人口与房价的关系，发现房屋价格指

数在中期与人口增长率、人口数量无明显正相关关系，整体对房价的影响有限。

我们认为，人口增长需转化为有效购房需求，才能对房价产生影响，而这一转化

过程依赖经