25Q2油气价格同环比回落，国内成品油裂解价差有所好转

2025年以来，全球石油需求表现相对疲弱，且受OPEC+宣布恢复增产政策影响，整体原油供需趋于宽松，带动油价回落。2025上半年申万石化指数累计下降4.8%，同期石化指数跑输沪深300指数4.8个百分点，跑输中小板指7.1个百分点；其中4-6月申万石

化指数累计上涨1.2%，同期石化指数跑输沪深300指数0.1个百分点，跑赢中小板指1.3

个百分点。

图1：2025上半年申万石化指数累计下降4.8%，其中25Q2累计上涨1.2%

35%

30%

25%

20%

15%

10%

5%