投资案件

投资评级与估值

我们预计公司2025-2027年归母净利润为2.38、3.02和3.80亿元，对应PE为28.2、22.3、17.7倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

关键假设

（1）碱电：预计收入稳定增长，假设2025-2027年营业收入同比+14%/+14%/+16%，测算得出2025-2027年营业收入分别为19.02/21.68/25.15亿元；

高倍率锂电：预计收入快速增长，假设2025-2027年营业收入同比

+19%/+23%/+25%，测算得出2025-2027年营业收入分别为19.51/23.99/29.99亿元；

聚合物