基本信息

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文档摘要

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内容目录

一、地产供给：新开工减少6成，库存仍在高位，存量住房已经足够，但结构性短缺仍存 4

二、地产需求：刚需减少、改善主导、投资转负，我们测算未来10年地产销售可能续降 7

三、居民债务：存量债务压力正常，流量债务压力趋降、再调整1-2年有望降至正常水平 10

四、住房价格：两大属性看，均仍在世界较高水平，再调整1-2年有望降至历史相对低位 12

五、政策建议：多措并举，控增量、化存量、提质量，释放需求潜力、缓解居民债务压力 13

风险提示 14

图表目录

图表1：地产供需分析框架 4

图表2：地产销售领先地产投资 5

图表3：新开工面积和