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一、牛市加速期反而下跌的案例：2014年Q4的电子，牛市后期继续走强 5

6月下旬-8月主要指数加速上涨，银行板块反而下跌 5

2014年Q4的电子：受风格切换到大盘价值影响下跌，牛市后期再次走强 6

二、牛市加速期涨幅最弱的案例：牛市主线和非牛市主线的不同结局 8

2007年3月-5月银行：牛市主线在主升浪后半段表现最弱，牛市后期再次走强 8

2007年3月-5月通信：非牛市主线在主升浪后半段涨幅最弱，牛市后期继续走弱10

2020年5月-7月银行：非牛市主线在主升浪后半段涨幅最弱，牛市后期继续走弱11风险因素 14

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图1