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文档摘要

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内容目录

调研区域简介 4

超产核查及处罚措施：山西核查更为严格，预计2025年产量约为12.93亿吨 5

成本与利润：2025年上半年煤价跌破成本线，成本底部确立 7

投资建议：业绩触底望迎改善 8

风险提示 9

图表目录

图表1：山西煤炭资源分布图 4

图表2：2000-2024年山西原煤产量和同比增长率（万吨） 6

图表3：2025年山西原煤产量预测（万吨） 6

调研区域简介

山西省忻州市煤矿产区主要调研区域及概况。山西忻州境内煤炭资源主要分布于河东煤田（河曲、保德、偏关，探明资源量129.26亿吨）、宁武煤田（宁武、原平、神池、静

乐探明资源储