基本信息
文件名称：煤炭行业2025年投资策略分析报告：底部明确，反弹可期.pdf
文件大小：5.72 MB
总页数：33 页
更新时间：2025-10-15
总字数：约12万字
文档摘要
证券研究报告|2025年10月14日
行业研究·行业投资策略
煤炭·煤炭
投资评级：优于大市（维持）
报告摘要
1.从PE和PB变化看煤炭行业20年，把握板底部反转时机。纵观煤炭板块PE与PB变化，可以发现，煤炭行业经过前期的高速发展期后，PE和PB均震荡下行。期间PE
与PB有两次明显的分化。第一次在2014年-2017年中，主要系前期牛市拉动指数上涨，后期则是由于煤企自身利润不佳，导致PE较高。第二次在2024年中至今，
前期是由于煤价下行、煤