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行业营收降幅收窄，水泥+玻纤表现出色 6

分行业：水泥玻纤β复苏，消费建材找α 9

水泥：底部复苏确定性逐步兑现 9

玻纤：盈利走出低估，稳步修复可期 12

消费建材：收入基本持平，部分企业表现出利润端α 15

玻璃：光伏玻璃阶段性改善，建筑玻璃仍有压力 18

早周期：整体承压，头部率先复苏 21

新材料：营收与利润保持小幅增长 24

重点公司业绩与估值表 27

风险提示 29

图表目录

图1：建材样本企业2025H1营收降幅收窄 6

图2：建材样本企业2025H1利润实现增长 6

图3：2025H1建材样本企业盈利能力有所修复 7

图4：建材样本企业2025Q