目录

TOC\o1-2\h\z\u一、“预期思维+边际思维”大类资产整体风险可控 4

二、“交易思维+边际思维”大类资产交易特征分化 6

（一）从收益看各类资产交易趋势分化 6

（二）从波动看各类资产交易情绪分化 7

三、小结 9

风险提示 9

图表目录

图1：7月利率走势与PMI数据背离 4

图2：7月利率数据与股票同步 4

图3：澳日比4月以来整体平稳而近期先升后降 5

图4：花旗经济意外指数有所下行 5

图5：中美利差近期上行 5

图6：人民币汇率短期预计在7.1附近震荡 6

图7：权益的趋势交易在9月再上台阶 6