万科（A)营运资金管理分析
（2020-2024）
目录
TOC\o1-2\h\u1、公司简介 1
2、万科营运资金规模分析 2
2.1流动资产结构分析 2
2.2流动负债结构分析 3
2.3营运资金规模分析 4
3、万科营运资金管理分析 5
3.1存货周转期与周转率分析 5
3.2应收账款周转期与周转率分析 5
3.3应付账款周转期与周转率分析 6
3.4现金周转期与周转率分析 7
4、万科营运资金管理存在的问题 8
4.1流动资产规模收缩且流动性弱化，资金安全垫变薄 8
4.2短期偿债压力集中释放，营运资金保障能力弱化 9
4.3应收账款管理效率下滑，资金回笼与坏账风险攀升 9
4.4应付账款无息资金占用减少，现金流压力传导加剧 9
4.5现金周转效率增长动能减弱，营运资金盈利性待提升 9
5、针对营运资金存在问题的提升策略 10
5.1优化流动资产结构，强化资金流动性安全垫 10
5.2化解短期偿债压力，筑牢营运资金保障屏障 10
5.3强化应收账款管控，降低资金回笼与坏账风险 10
5.4平衡应付账款付款节奏，保留无息资金支持空间 11
5.5激活现金周转效率，提升营运资金盈利性 11
6、总结与展望 11
6.1总结? 11
6.2展望? 12
公司简介
万科企业股份有限公司成立于1984年,经过近四十年的发展,已成为国内领先的城乡建设与生活服务商,公司业务聚焦全国经济最具活力的三大经济圈及中西部重点城市。自2016年首次跻身《财富》“世界500强”以来,万科企业股份有限公司已连续9年上榜,2024年位列第206位。2014年,万科将公司的“三好住宅供应商”的定位延展为“城市配套服务商”。在2018年将这一定位进一步迭代升级为“城乡建设与生活服务商”,并具体细化为四个角色:美好生活场景师,实体经济生力军,创新探索试验田,和谐生态建设者。在不断发展的过程中,万科始终聚焦好产品好服务,如今正在向着“城乡建设与生活服务商”的目标迈进。2017年,深圳地铁集团成为本集团第一大股东,始终支持万科的混合所有制结构,支持万科城乡建设与生活服务商战略和事业合伙人机制,支持万科管理团队按照既定战略目标,实施运营和管理,支持深化“轨道+物业”发展模式。万科始终坚持为普通人提供好产品、好服务,通过自身努力,为满足人民对美好生活的各方面需求,做出力所能及的贡献。目前,公司所搭建的生态体系已初具规模:在住房领域,公司始终坚持房住不炒,坚持“为普通人盖好房子,盖有人用的房子”,在巩固住宅开发和物业服务固有优势的基础上,业务已延伸至商业、长租公寓、物流仓储、酒店与度假等领域,为更好地服务人民美好生活需要、实现可持续发展奠定了良好基础。未来,公司将始终坚持“大道当然,合伙奋斗”,以“人民的美好生活需要”为中心,以现金流为基础,深入践行“城乡建设与生活服务商”战略,持续创造真实价值,力争成为无愧于伟大新时代的好企业。
2、万科营运资金规模分析
2.1流动资产结构分析
表2.1万科2020-2024年度流动资产结构
指标/年份
2020
2021
2022
2023
2024
流动资产
货币资金
1952
1494
1372
998.1
881.6
交易性金融资产
1.705
0.2059
0.1814
0.1361
1.767
衍生金融资产
0.1476
--
0.4505
1.957
--
应收票据及应收账款
30.02
47.71
75.11
73.01
81.3
其中:应收票据
0.0966
0.2768
0.0655
0.0762
0.1886
应收账款
29.92
47.44
75.05
72.94
81.11
预付款项
622.5
672.3
604.8
567.4
544.6
其他应收款合计
2495
2661
2727
2548
2214
存货
10020
10760
9071
7017
5190
合同资产
61.63
103.9
109.3
136.8
128
持有待售资产
63.35
8.924
--
--
--
其他流动资产
226.6
259.3
194.1
159.8
133.5
流动资产合计
15470
16000
14150
11500
9175
表2.1清晰呈现万科流动资产内部构成及变化趋势，核心特征为“核心资产主导，整体规模收缩”。从占比来看，存货是流动资产第一大项，2020-2024年占流动资产比例均超50%，但金额从10020亿元降至5190亿元，降幅近50%，反映行业下行期公司主动去库存、放缓开发节奏的策略。其他应收款合计为第二大项，2020-202