证券研究报告

户外运动让“多巴胺经济”动起来

——情绪消费专题系列之一

纺服行业强于大市（维持）

2025年10月16日

投资要点

丰富多样的户外运动正成为年轻人走出家门、获得快乐的优先选择；同时，运动人群注重情绪、体现个性逐渐成为体育消费的趋势，由此引

起的“多巴胺经济”爆发成为消费的一大亮点。我们认为，供给潜力与需求潜力同时发力，或将促使户外运动消费的潜力渐趋增长。

?户外运动：让“多巴胺经济”动起来。行业供给侧及需求侧双双发力：1）从供给侧来看，户外运动作为促进全民健身、推动文旅融合和

培育新经济增长点的重要