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文件名称：策略联合行业专题系列：国金策话：互问有色金属.docx
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更新时间：2025-10-18
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文档摘要
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国金策话:互问有色金属
1、本轮补库行情或将持续到什么时候？资金风格会在什么时候开始转变？
预计全球补库周期的持续性或将超出市场预期。当前美国服务业正在进入滞胀后期，而制造业数据则处于复苏早期。随着全球降息周期的开启，未来全球制造业周期或将存在明显的向上修复空间。不过同样需要关注服务业的下行对于经济预期和金融市场的阶段性影响，且这种影响有可能相互加强。资金风格来看，现阶段正处于再均衡的过程，未来