基本信息

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文档摘要

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投资案件

投资评级与估值

公司智能卡业务受益行业格局优化，实现爆发式增长，产能持续扩张，奠定后续增

长确定性；档案三方存储及电子化渗透率逐渐提升，公司卡位优势显著；印刷主业前期

受票证电子化冲击较大，目前逐渐触底企稳，成本控制优化，助力盈利改善。基于渠道

复用性，积极延申高潜机器人赛道，目前已逐渐形成收入。

我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.88/2.28/2.76亿元，分别同比

增长19.3%/20.9%/21.1%，当前市值对应2025-2027年PE分别为

32.