房地产服务

能使用成本相对稳定的机器人替代成本刚性上涨的人工，企业利润率仍有较大提升空间。同时优质物管企业经

营性现金流净额持续保持净流入，货币资金充裕，具备长期投入科技升级的能力。

投资建议：当前物管行业发展动能已发生转换，收入端短期增速趋于平稳，提质增效成为物管企业提升业绩的

主要抓手，而数智化赋能成为提质增效的重要手段，我们看好经营稳健、且对物管数智化投入与应用具备先发

优势的企业，推荐南都物业、华润万象生活、绿城服务、滨江服务、万物云。