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文件名称：宏观策略-中国策略：假期经济谨慎乐观-招银国际.docx
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总页数：38 页
更新时间：2025-10-22
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2025年10月10日
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中国策略
假期经济谨慎乐观
n宏观：国庆假期中国消费温和增长，绿色、智能和体验消费表现强劲。尽管近期一线城市进一步放松地产政策，但房地产市场仍然疲软。在全球流动性宽松、美元贬值和国内供给侧产能调控的背景下，核心CPI和PPI增速回升，通缩压力或将缓解。预计流动性条件至少在未来两个季度内保持宽松。由于基数效应可能导致住房销