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宏观经济|专题报告

美国：科技驱动下的“无就业增长”经济

美国：科技驱动下的“无就业增长”经济初探

研究结论

l在美国，本轮经济—政策—市场循环中，科技（尤其AI）已从“中观主题”上升为“宏观变量”，重塑了增长的动力结构、政策的约束边界与资产的定价框架。由

此，科技趋势成了宏观研究无法规避的命题。站在当前时点，围绕科技产业趋势所产生的经济影响，我们总结了量化数据、机制逻辑评估其影响，并据此研判未来的经济周期、政策周期与市场演绎特征。

l当前美国经济增长更多依赖科技投资驱动，GDP或持续呈现相对高增长。当前围绕科技的经济活动主要表现为AI相关资本开支