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资本账户开放对货币危机的影响

摘要

近七十年来，资本账户开放逐渐成为经济领域的一个研究热点。在大的世界经济背景下，各国应根据其具体国情稳步推进资本账户开放，从而避免爆发货币危机。本文以1997-2016年20个新兴市场国家的数据作为样本，选取资本账户开放度和汇率制度为解释变量，建立固定效应模型对资本账户开放对货币危机的影响进行实证研究。研究表明，资本账户开放度与货币危机指数为二次非线性“U”型关系，当资本账户开放度不断增加，该国发生货币危机的概率“先减后增”，且汇率制度弹性越大，对两者相关关系的促进作用越强。最终，本文结合实证研究结果提出以下建议：注重经济基本面的发展，提高我国汇率制度弹性