股权分置改革后中国IPO抑价现象：影响因素与作用机制剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

股权分置改革是中国证券市场发展历程中一个具有里程碑意义的事件，是推动我国股票市场规范化、市场化、国际化发展的重要改革之一。在股权分置改革前，我国资本市场存在着流通股与非流通股并存的特殊股权结构，这导致了同股不同权、同股不同利的不合理现象，制约了资本市场的功能发挥和资源配置效率。非流通股股东与流通股股东的利益目标不一致，非流通股股东更关注资产规模和控制权，而流通股股东则主要关注股价波动带来的收益，这种利益分歧使得公司治理难以有效开展，资本市场的定价功能也受到严重扭曲。

随着中国资本