三因素CAPM模型在上证A股市场的有效性探究：基于多维度实证分析

一、引言

1.1研究背景

在现代金融理论的发展历程中，资本资产定价模型（CapitalAssetPricingModel，CAPM）占据着举足轻重的地位。1964年，美国学者威廉?夏普（WilliamSharpe）在马科维茨（Markowitz）的现代投资组合理论基础上，结合资本市场理论，提出了CAPM模型。该模型旨在探究风险资产收益与风险之间的定量关系，核心观点为投资者应获取超额收益以补偿相应风险，其基本假设包括投资者以均值、方差作为资产组合的参考和判断标准，且资本市场存在借贷率相等的无风险资产。在CAPM