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产业链业绩：风电并网加速，业绩持续修复 4

细分环节业绩：塔筒表现亮眼，整机业绩修复 5

整机环节：整机环节业绩改善，盈利环比修复 5

塔筒环节：海风项目放量，业绩实现高增 6

海缆环节：营收保持增长，盈利同比承压 7

其他：轴承、叶片业绩高增长，锻造件持续修复 8

投资建议及风险因素 10

图表1：风电产业链上市公司2024年H1、2025年H1业绩情况 4

图表2：风电产业链历年营业收入（亿元）及同比增速 4

图表3：风电产业链历年归母净利润（亿元）及同比增速 4

图表4：风电产业链季度归母净利润（亿元）及同比增速 5

图表