望圆科技

无缆泳池机器人龙头，技术创新引领行业发展

9月28日，望圆科技在港交所披露招股说明书，本报告对望圆科技招股说明书进行详细梳理。

观点：1）望圆科技系国内泳池机器人行业龙头，多次引领行业创新，在全球泳池机器人市占率超过9%

。公司2024年营收5.4亿，2022-2024年复合增长31%；公司营收以自有品牌为主，2024年品牌收入占

比72%；公司海外线上营收占比高，2024年美欧收入占比89%、线上收入占比65%。2023年以来，公司

大力发展亚马逊等线上渠道及自有品牌，销售费用率快速提升，净利率有所下降，2024年净利率为13%

，实现净利润0.7亿。

2）