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2025，地方债发行有哪些特征？ 4

地方债一级发行特征 4

特征一：2026年提前批额度理论达3.12万亿元 4

特征二：发行、净融资规模创同期新高 4

特征三：发行结构：新增专项债比例有所回升，再融资专项债下滑 6

特征四：专项债发行节奏靠前，三季度显著加速发行 6

特征五：特殊新增专项债超预期发行，2万亿隐债置换接近尾声 7

特征六：土储专项债发行区域集中，实际发行与公示规模仍存在落差 9

特征七：“自审自发”省份专项债发行规模占比提升 9

特征八：发行期限拉长 10

特征九：三季度发行利率、利差有所回升 11

特征十：