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文档摘要

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内容目录

TOC\o1-2\h\z\u一、风险溢价：名义经济短期增速指向标 6

回顾：我们曾将风险溢价视作估值的“北极星” 6

风险溢价模型的未解疑点 7

重新理解风险溢价 8

风险溢价与短期增速的相关性 11

二、短期增速的直接推导 13

短期增速拆解：实际GDP、通胀、汇率 13

rGDP、通胀、汇率对短期增速的影响能力 13

rGDP、通胀、汇率一致预期推算短期增速 14

三、重构短期增速框架 17

重构短期增速要素：中国rGDP与美元价值 17

简化理论模型实践 18

完整理论模型：引入货币传导效率 25

四、