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文档摘要

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一、节后A股可能延续慢牛走势

（一）节前担忧的风险在节日期间基本未发生

节前部分投资者担忧的风险在节日期间基本未发生。（1）节前部分投资者担心的地缘冲突风险未发生。一是中美贸易摩擦可能加剧的风险并未发生：假期期间美国联邦政府时隔近七年再次“停摆”，美国特朗普政府和民主党之间摩擦进一步升级下美国政府自顾不暇，并未出台宣布新的关税政策，中美贸易并未发生恶化的风险。二是假期期间中东、俄乌等地缘冲突风险并未发生。

（2）节前部分投资者担忧的流动性收紧风险也未发生。一是因就业数据可能超预期增加而导致短期降息预期下降的风险并未发生：首先，受美国政府“关门”影响，美国9月非农就业数据并未如期公布，美