注册投资项目分析师（CIPA）考试试卷

一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）

以下关于净现值（NPV）的表述中，正确的是（）

A.NPV为负时，项目的内部收益率（IRR）一定大于资本成本

B.NPV考虑了项目整个生命周期的现金流

C.NPV计算不需要设定折现率

D.互斥项目决策中，应优先选择NPV较小的项目

答案：B

解析：NPV通过将各期现金流按折现率折现后求和，完整覆盖了项目生命周期的现金流（B正确）。NPV为负时，IRR小于资本成本（A错误）；NPV计算必须设定折现率（C错误）；互斥项目应选NPV较大的项目（D错误）。

某项目初始投资100万元，第1-3年每年净现金流