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建材行业25H1归母利润大幅改善，板块配置价值逐步显现 5

建材行业：25H1归母利润同比大幅改善，水泥、玻纤表现较优 5

建材子板块：25H1板块分化明显，水泥、玻纤归母利润高增 7

主要子板块业绩分析 9

水泥：25H1业绩大幅改善，基本面底部拐点或已出现 9

消费建材：板块业绩整体仍然承压，涂料利润端延续改善 11

玻纤：25H1复价显著带动盈利修复，25Q2净利率环比继续提升 14

新材料：电子新材料业绩增速显著，持续看好高景气 19

投资建议 19

风险提示 20

图表目录

图1：2021Q2-2025Q2单季度建