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TOC\o1-2\h\z\u一、周聚焦：2025年三季报业绩前瞻 6

（一）白酒：需求承压，表端业绩进一步向实际动销收敛 6

（二）啤酒：需求稳定，燕京成长性领先 8

（三）饮料乳品：东鹏饮料高增，乳企需求平淡 9

（四）调味品：Q3淡季需求弱复苏，马太效应延续 10

（五）速冻食品：环比略有改善 13

（六）休闲食品：步入旺季，分化加剧 15

二、食品饮料板块综述 17

（一）行情回顾 17

（二）估值情况 18

（三）白酒批价追踪 19

（四）原材料成本追踪 20

三、近期重点公告新闻 21

（一）重要公告